Hoy, el índice S&P 500 , que agrupa las acciones de las 500 empresas más importantes de Estados Unidos , se encuentra en máximos históricos. El indicador ha subido 181 % desde abril del 2020, tras la crisis del COVID-19 de marzo de ese año. Desde entonces, ha registrado dos caídas significativas: i) una del 18 % en el 2022, por el aumento de la inflación en Estados Unidos hasta el 8 % anual, y ii) otra del 20 % entre marzo y abril del 2025, cuando la administración Trump amenazó con imponer aranceles muy altos a sus socios comerciales. En ambos casos, el mercado rebotó con fuerza.

Pese al bull market, hay indicadores que debemos considerar al analizar el potencial de retorno. El riesgo ha subido en los últimos años y, por tanto, el rendimiento esper

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