Las urnas dejaron una señal relevante para los mercados: una mayoría que, aun con matices, habilita continuidad de reformas y un Congreso con capacidad para sostener vetos ante leyes que atentan contra el déficit fiscal. Esa lectura política redujo el “ruido” que venía encareciendo el financiamiento argentino. La reacción fue inmediata: rally de bonos y acciones, apreciación del peso y compresión del riesgo país. Es lógico, cuando crece la gobernabilidad de un país que quiere hacer reformas estructurales y ser fiscalmente responsable, la consecuencia va a ser una buena reacción de los mercados.

Una de las buenas consecuencias que trajo el buen resultado de LLA en las urnas es que se redujo el costo de endeudamiento para Argentina. Aclaremos el concepto de qué entendemos por “costo de ende

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