"La oferta es la que es". Son palabras de Carlos Torres, presidente del BBVA , pronunciadas este viernes, después de que la CNMV aprobara el folleto de la opa sobre el Banc Sabadell. La presentación del folleto supuso la constatación de que la operación entra en su fase final, en que los accionistas decidirán. La negativa de Torres a una posible mejora de oferta se llevó muchos de los titulares del día, aunque lo cierto es que en los últimos 16 meses el financiero madrileño ha reiterado decenas de veces que no habrá una subida del precio que se ofrece al Sabadell.

¿Por qué, pues, persisten las dudas?

La respuesta hay que buscarla en la diferencia de valor que obtendrían los accionistas que den su visto bueno a la oferta. En los últimos meses, la evolución meteórica de las acciones

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